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镍&废钢周报\|宏观压力持续,镍价大幅下行
文章来源:   发布时间:2022-06-20    点击:

摘要
 
  宏观面,美联储一次性加息75个基点,全球经济下行压力加大,金属板块承压运行。
 
  产业方面,纯镍供应依然偏紧,国内镍库存继续下行,不过原料端整体承压,镍矿、镍铁价格均呈回落态势;不锈钢市场继续反映需求下行的态势,虽然库存稍有回落,但终端开工不足,不锈钢订单趋减,价格下行压力持续。
 
  总的来说,海外宏观压力继续显现,主导镍价走势,不锈钢需求转暖预期未能得到证实,不锈钢价格延续下跌。沪镍2207参考区间190000-210000元/吨。SS2207参考区间17200-18000元/吨。
 
不确定性风险:俄乌局势、海外经济刺激政策、新能源需求不及预期、不锈钢产能利用率变动
 
  上周镍价下行幅度较大,沪镍整周跌幅达9.12%。一方面受宏观压力的影响,另一方面产业链整体较为疲软,上下游价格均有不同程度的下降。不锈钢方面,需求下行之下,钢厂挺价力度逐渐减弱,不锈钢价格持续下跌,虽然库存稍有回落,但库存水平整体仍在高位,去库压力较大。
 
      美联储上次如市场预期,加息75个基点,从加息的幅度上来说,是1994年以来联储最大的单次加息幅度。如此大幅度的加息来源于目前有点失控的通胀数据,从会议声明来看,新增了一句强烈承诺让通胀回落至2%,体现出了美联储对于目前其控制通胀的无力感,美联储也承认物价的压力将持续存在,因此需要对通胀未来可能失控的预期要格外警惕。对于未来的利率水平,点阵图显示到今年年底基准利率至少要达到3%以上,同时,根据目前的掉期交易显示,7月份以及9月份加息75个基点的概率都较高,所以如果未来通胀的降幅低于美联储预期,那预计未来利率目标的上限会进一步提高。
 
 基上面:镍&废钢宏观压力持续
 
  上周国内纯镍库存走低,现货供应整体依然偏紧,导致沪镍升水持续,不过随着进口货源进入,后续镍现货供应紧张程度有望缓解。SMM数据显示,截止6月17日国内纯镍社会库存为5121吨,较上周减少2691吨。
 
  从原料端看,我国自菲律宾镍矿进口不及预期,主因运输方面受限,港口镍矿库存延续下行趋势,不过市场对后续供应预期向好,镍矿报价小幅下行。
 
  镍铁方面,上周钢厂端出现多笔采购单,但成交价格继续下行,在上下游均在跌价的情况下,镍铁价格下行趋势持续,高镍生铁市场报价较上周下调65元/镍至1450元/镍,近期镍铁成交价在1460元/镍附近。当前钢厂虽有一定刚需,但不锈钢利润承压,不锈钢整体减产背景下,镍铁价格难有支撑。
 
      6月19日,截至发稿,共55家钢厂下调废钢采购价。其中,华北地区河北唐山迁安首钢下调200-240元,华东地区江苏沙钢下调100元,东北地区辽宁大连特钢下调100元,华南地区广西柳钢下调60元。
 
      上周废钢价格下跌。受美联储加息幅度高于预期等影响,国内成材价格大幅下挫,废钢市场心态普遍悲观,贸易商积极抛货避险;钢企因亏损面扩大;成材出货放缓等因素,减产、检修逐步增加对废钢需求降低。多数钢企下调废钢收购价格,南北废钢价格呼应下跌。考虑到废钢看空预期较强,钢厂需求减弱。
 
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