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2023国内外铜的供需情况如何?
文章来源:   发布时间:2023-07-24    点击:

       从国内经济来看,1—4月份,工业增加值增速出现阶段性反弹,其中4月份,工业增加值反弹至5.6%,主要是制造业产出恢复,但是需求不足。分行业来看,上游采矿业由于需求不足导致工业增加值增速放缓,甚至在4月份出现同比负增长。而中游加工制造业,例如有色金属冶炼及压延加工业增加值同比增速稳步增长,4月份,该值增长至7.4%,高于去年同期1.4%的增速。
       从官方制造业PMI分项指标来看,生产指数回落慢于新订单指数回落。5月份,国内制造业生产指数下降至49.6%,但是新订单指数下降至48.3%,这也说明制造业的产出增速依旧高于需求增速,带来的影响是制造业被迫主动去库存。2月份,产成品存货同比增速增长至10.7%,此后逐步下降,到5月下降至5.9%,回到相对合理的水平。
       国家统计局公布的数据显示,1—4月份,精炼铜增长12.9%,为了进一步验证国内精炼铜产量的增长,国内22家主流铜冶炼企业精炼铜产量在4月份同比增长18.5%。
       2023年,国内将新增 46 万吨粗炼产能,以及 56 万吨的精炼产能,预计这些产能主要将在下半年投产,届时将继续给国内铜供应带来较大压力。
       再生铜供应或保持平稳增长,国内有 18%左右的电解铜来自于废铜的再利用, 有22%铜材加工来至再生铜,精废铜的基差倒挂,可能减少废铜的再生产,展望2023年下半年,国内经济逐步复苏,国外经济压力回落较大,再生铜供应将小幅增长。
       从铜需求分析
       从经济增长来看,一季度,海外经济体经济都在减速,这意味着有色金属海外需求在走弱。据OECD公布的数据,一季度,G7国家的GDP同比增速下降至1.2%,而去年同期高达4%。
       分国家来看,一季度,美国GDP实际同比增速下降至1.6%,环比折年率下降至1.3%,去年四季度为2.6%。美国铜消费主要分布在建筑、耐用品和家电方面,而1—4月份美国房地产在按揭贷款利率持续攀升的情况下不断走弱,其中,4月份,美国新房开工同比下降22.3%。国际铜研究小组调研发现,一季度,全球精炼铜市场供应过剩33.2万吨,去年同期过剩为0.8万吨。
       建筑用铜约占国内铜消费的8%,每月约为6.4万吨。1—4月份,房地产投资累计同比下降6.2%,房屋竣工面积累计同比增长18.8%,铜消费在地产领域主要是竣工后装修阶段,但是1—4月份国内社会零售销售的建筑及装潢材料同比下降4.5%,意味着竣工后房屋装修对铜消费拉动偏弱。而电力投资同比增速回升,1—4月份,电源投资和电网投资累计同比分别增长53.6%和10.3%,主要受益于光伏和风力装机容量攀升,但是4月份之后光伏和风力装机容量增速开始下降,显示电力投资增速回升对铜消费拉动缺乏持续性。
       2023年下半年铜市场展望
       2023 铜供应较为宽松,铜需求仍处于慢复苏,上半年长江现货铜价维持在63950-70460元/吨区间震荡,预计下半年金九银十仍然有较好的表现,全年铜价仍然维持在65000元/吨一线。

 

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